國際二胺價格承壓下行 國內冬儲能否獨善其身

10月下旬，國內秋季市場與二銨淡季出口全面結束，企業(yè)新單廖廖，靜待冬儲市場啟動。預計各廠家二銨冬儲政策將于10月底出臺，但冬儲市場將于磷復肥會議后才能最終明朗。目前二銨企業(yè)仍延續(xù)秋季報價，湖北地區(qū)64%二銨出廠報價2700-2750元/噸，貴州地區(qū)64%二銨秋季預收到站價2850元/噸，云南64%二銨秋季預收到站價2900-3000元/噸。市場方面因季節(jié)結束，基層甩貨，價格穩(wěn)中下滑。現(xiàn)華北、華東、西北地區(qū)64%二銨主流出庫價2700-2800元/噸，零售價140-145元/袋。

　　國際市場：除東南亞市場外，其他地區(qū)二銨價格均承壓下滑。蘇伊士以西地區(qū)持續(xù)看跌情緒主導市場，歐洲買家觀望為主，拉美市場需求仍顯零碎，在業(yè)內人士返回前，未來幾周市場價格或將觸底。印度買家對高成本二銨接受程度減弱，買盤意向價下滑至低于CFR490美元/噸以下。業(yè)內人士猜測，11月下旬二銨印度到岸價將下滑至CFR460-470美元/噸。

　　由于今年第四季度國際二銨價格較高，印度將進口計劃轉移到2015年一季度。初步預測，2015年印度二銨進口量有望達450-540萬噸，其國內二銨產量有望達350-360萬噸，仍需進口來滿足市場需求。據(jù)估計，2015年第一季度印度二銨進口有望達30-50萬噸，截止2015年4月份，約需進口100萬噸二銨，進口價格有望比現(xiàn)行價格略低。總的來說，2015年印度二銨進口需求預期平穩(wěn)，對中國二銨未來出口仍是利好。

　　后期主要關注點：

　　1、冬季國家淡儲補貼是否會取消，若取消將會影響部分大冬儲商的儲貨積極性和備貨量。

　　2、第十五屆磷復肥展銷會（寧波）對明年化肥政策和冬儲市場的解讀，此次會議將對冬儲市場有指引作用。

　　3、明年磷肥企業(yè)增值稅是否恢復征收，如果恢復征收將增加企業(yè)生產成本。

　　4、明年磷肥出口關稅政策將會如何調整，出口政策直接影響明年市場走勢。

　　觀點：雖然秋季市場和淡季出口已經(jīng)結束，但企業(yè)與市場上庫存都不大，而且在出口和保稅區(qū)貨物支撐下，二銨價格在10月底前仍將高位維穩(wěn)。不過，由于第四季度印度進口需求削減，中國港口保稅區(qū)仍有40多萬噸已報關貨源，后期企業(yè)再集港量不大。因此，11月份以后，二銨企業(yè)將主供國內冬儲，市場供應量非常充足，價格依然有下行預期。不過，如果企業(yè)冬儲以預收走貨，那么年底前二銨價格將不會出現(xiàn)明顯降幅，平穩(wěn)過渡為主。既然以預收走貨就牽扯到后期結算，若剔除年底到春季4-5個月的利息等費用，明年春季結算價依然難逃下滑命運。