種業(yè)整合，雙贏或是覆轍？

       不久前，知名農(nóng)化企業(yè)浙江新安化工集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新安化工”)出資6200萬(wàn)元獲得山東鑫豐種業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鑫豐種業(yè)”)51%的股權(quán)，打響2011年“種業(yè)新政”實(shí)施以來(lái)農(nóng)化企業(yè)并購(gòu)種子企業(yè)的第一槍。

如此橫向并購(gòu)，在種業(yè)界并不陌生。世界種業(yè)發(fā)展史，就是一部農(nóng)化企業(yè)兼并史，全球前三大種子公司孟山都、杜邦、先正達(dá)均有農(nóng)化背景。在國(guó)內(nèi)，這樣的兼并亦有先例，而且隨著農(nóng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，種子行業(yè)環(huán)境逐漸趨好，農(nóng)化企業(yè)投資種業(yè)的案例并不鮮見(jiàn)。只是它們的聯(lián)姻能否真正實(shí)現(xiàn)農(nóng)藥種子產(chǎn)品互補(bǔ)，并通過(guò)農(nóng)化服務(wù)增加用戶忠誠(chéng)度，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)不一。

農(nóng)藥種子捆綁銷售

　　鑫豐種業(yè)主要從事玉米等農(nóng)作物種子銷售，2011年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4516.43萬(wàn)元，凈利潤(rùn)247.56萬(wàn)元。而草甘膦巨頭新安化工2011年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入48.53億元，凈利潤(rùn)1.73億元。實(shí)力差距懸殊，讓這起并購(gòu)顯得輕而易舉，卻也引出新安化工“緣何瞧得上如此小業(yè)務(wù)量的公司”的疑問(wèn)。

　　有人指出，新安化工是為了改變盈利狀況，2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告虧損在2800-3000萬(wàn)元，而種業(yè)、生物技術(shù)等概念還能提振股市。對(duì)此，新安化工董事會(huì)秘書(shū)姜永平表示，“此次收購(gòu)并不是為了即時(shí)提升集團(tuán)銷售額和利潤(rùn)，集團(tuán)早在2001年上市之初就表明要進(jìn)軍生物技術(shù)，而種子是最好的載體�！蹦壳�，新安化工儲(chǔ)備的育種人員和管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)進(jìn)駐鑫豐種業(yè)。

　　自2011年，種業(yè)被提高到“國(guó)家戰(zhàn)略地位”，企業(yè)免稅、經(jīng)費(fèi)扶持等一系列優(yōu)惠政策開(kāi)始向種子企業(yè)傾斜，隨后兼并重組拉開(kāi)種業(yè)整合大幕。

記者了解到，除了種子企業(yè)間的縱向并購(gòu)?fù)猓�糧食加工、農(nóng)化等其他行業(yè)企業(yè)也對(duì)種業(yè)感興趣，農(nóng)化企業(yè)尤為積極。今年，中國(guó)農(nóng)資集團(tuán)就出資2億元成立中農(nóng)種業(yè)控股公司，與山東匯德豐種業(yè)有限公司共同發(fā)起成立山東中農(nóng)匯德豐種業(yè)科技有限公司，高調(diào)進(jìn)入種業(yè)，還有青島海利爾等多家農(nóng)化企業(yè)正在醞釀，南通江山、江蘇克勝等農(nóng)藥企業(yè)也表示不會(huì)拒絕進(jìn)入種業(yè)。

　　在種業(yè)資深人士、北京屯玉種業(yè)副總經(jīng)理韓俊強(qiáng)看來(lái)，農(nóng)化企業(yè)進(jìn)軍種業(yè)具有內(nèi)生原動(dòng)力。而世界種業(yè)的發(fā)展似乎已印證此觀點(diǎn)。

　　20世紀(jì)70年代，世界農(nóng)化行業(yè)趨于成熟，行業(yè)利潤(rùn)率降低，受雜交種子行業(yè)高回報(bào)率的吸引，主要投資制藥和化工的少數(shù)大公司，通過(guò)并購(gòu)迅速擴(kuò)張種子業(yè)務(wù)，并逐漸主導(dǎo)整個(gè)種子產(chǎn)業(yè)。大型農(nóng)化企業(yè)并購(gòu)種子企業(yè)的案例集中發(fā)生在世紀(jì)之交，并由此定下跨國(guó)公司種業(yè)發(fā)展格局。

　　以跨國(guó)巨頭孟山都為例，1996年以來(lái)通過(guò)系列整合并購(gòu)，由一個(gè)農(nóng)化公司轉(zhuǎn)型成為種業(yè)巨頭，近20年收購(gòu)了大大小小56家不同類型種業(yè)公司。2000年，孟山都在年報(bào)中提出種子與農(nóng)藥的整合銷售模式。農(nóng)達(dá)(草甘膦)是孟山都推廣的一種廣譜性低殘留除草劑，隨后孟山都篩選出了抗農(nóng)達(dá)的基因，并轉(zhuǎn)入到玉米、大豆種子上，成功培育出對(duì)農(nóng)達(dá)具有專門抗性的種子。這種專一性使得農(nóng)場(chǎng)主購(gòu)買孟山都種子的同時(shí)，必須購(gòu)買其除草劑產(chǎn)品，農(nóng)藥與種子捆綁銷售，兩者業(yè)務(wù)相互促進(jìn)使孟山都獲得了豐厚的商業(yè)利益。

目前，國(guó)際前三大種子公司杜邦、孟山都、先正達(dá)均有農(nóng)化背景，排在第七位的是農(nóng)化巨頭道化工，拜耳、陶氏的種子業(yè)務(wù)雖暫未排進(jìn)世界前十位，但其母公司強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)力不可小覷。

橘生淮北難為橘？

　　農(nóng)化企業(yè)進(jìn)軍種子業(yè)務(wù)，是從源頭上把握整條農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，也是布局產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化最好的擴(kuò)張方式。從孟山都和先正達(dá)的發(fā)展歷程看，業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有很強(qiáng)互補(bǔ)性，有利于企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，主營(yíng)種子和農(nóng)化產(chǎn)品，既可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品捆綁銷售，也能通過(guò)農(nóng)化產(chǎn)品提供技術(shù)服務(wù)而增加用戶忠誠(chéng)度。

　　姜永平也不諱言，“國(guó)外農(nóng)化企業(yè)運(yùn)作種子的成功經(jīng)驗(yàn)，給我們很大的啟示”。然而，同樣的模式，搬到國(guó)內(nèi)，結(jié)果可能不一樣。

　　孟山都、杜邦、先正達(dá)種子農(nóng)化業(yè)務(wù)捆綁運(yùn)作成功，有其特性。南寧桂福園農(nóng)業(yè)有限公司總經(jīng)理宋鋼認(rèn)為，首先國(guó)外采取農(nóng)場(chǎng)式生產(chǎn)，農(nóng)化產(chǎn)品最終消費(fèi)個(gè)體數(shù)較少；其次國(guó)外種子企業(yè)品種單一；第三，種子品種特征明顯，方便與農(nóng)化產(chǎn)品捆綁，業(yè)務(wù)互相促進(jìn)。

　　“國(guó)內(nèi)農(nóng)資市場(chǎng)復(fù)雜，農(nóng)化產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，種子品種也很多，沒(méi)辦法捆綁。”他認(rèn)為，從產(chǎn)品特性上尋找農(nóng)化和種子產(chǎn)品的結(jié)合點(diǎn)，做到兩項(xiàng)業(yè)務(wù)互相促進(jìn)，是兼并之初雙方企業(yè)必須深思的問(wèn)題。

　　農(nóng)藥、種子雙棲經(jīng)理人王國(guó)軍分析，農(nóng)藥產(chǎn)品在市場(chǎng)操作上拼的是價(jià)格、渠道和配送；而作物品種特性各有不同，拼的是品種優(yōu)勢(shì)和質(zhì)量，“兩者操作思路不一樣，農(nóng)化企業(yè)做種子并不能通過(guò)分享管理優(yōu)勢(shì)而獲得利益�！�

　　韓俊強(qiáng)也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)農(nóng)化產(chǎn)品與種子產(chǎn)品的銷售渠道分離，農(nóng)化企業(yè)賣種子，并不能完全依賴已經(jīng)建立的銷售渠道。與此同時(shí)，“歐美農(nóng)化企業(yè)發(fā)展完善，被兼并的種子企業(yè)可以很好地分享母公司資金和人才，是站在母公司肩膀之上發(fā)展”。我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)與種業(yè)一樣，一直受到外資企業(yè)擠壓，農(nóng)化企業(yè)自身發(fā)展并不完善。

巨大的資金和時(shí)間成本投入也左右了國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)的腳步。先鋒種業(yè)從上世紀(jì)80年代開(kāi)始在我國(guó)進(jìn)行品種選育，每年投入幾千萬(wàn)元，直到2004年才審定推廣第一個(gè)玉米品種。

眼下利益更實(shí)在?

　　盡管存在各種難處，但國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)通過(guò)兼并涉足種業(yè)的腳步并沒(méi)有停歇。利潤(rùn)被認(rèn)為是最大的吸引力。韓俊強(qiáng)介紹，農(nóng)化產(chǎn)品毛利率僅為種子的一半。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)酷，而在原藥生產(chǎn)、終端零售上也遭遇跨國(guó)農(nóng)化巨頭極力壓榨。2011年農(nóng)藥行業(yè)的整體平均毛利率為16.37%，盈利水平較好的20家化肥上市公司平均毛利率也只有18.06%，化肥企業(yè)整體毛利率不足14%。反觀同處于農(nóng)資行業(yè)的種子企業(yè)平均毛利率卻維持在30%以上。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，先鋒種業(yè)在中國(guó)區(qū)的當(dāng)家品種先玉335毛利率曾一度超過(guò)80%，至今仍處于50%左右的高位，隆平種業(yè)主推產(chǎn)品Y兩優(yōu)1號(hào)毛利率也高達(dá)60%。

　　此外，轉(zhuǎn)基因、分子標(biāo)記等生物技術(shù)在作物育種中廣泛應(yīng)用，使得換代品種不斷涌現(xiàn)，相對(duì)于原藥成分多年不變的農(nóng)藥，種子算得上是高科技。而高毛利種子、生物技術(shù)概念對(duì)上市農(nóng)化企業(yè)來(lái)說(shuō)，往往又能提振股價(jià)。

　　姜永平表示，收購(gòu)鑫豐種業(yè)是一次戰(zhàn)略收購(gòu)，看好鑫豐種業(yè)積累的種質(zhì)資源以及在黃淮平原玉米種植大區(qū)建立的銷售網(wǎng)絡(luò)，新安化工重在進(jìn)入種子行業(yè)，鑫豐種業(yè)只是一個(gè)跳板。

無(wú)論是迫于市場(chǎng)壓力還是企業(yè)自身發(fā)展需要，農(nóng)化企業(yè)都亟須尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)提升盈利水平。

轉(zhuǎn)自：銷售與市場(chǎng)官方網(wǎng)站

分久必合合久必分，農(nóng)資界也在蹣跚前進(jìn)。