深度分析：化肥后市行情如何？?jī)r(jià)格大幅回落的可能性不大

連日來(lái)，“做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作”引發(fā)關(guān)注。8月4日消息，市場(chǎng)監(jiān)管總局根據(jù)舉報(bào)線索，對(duì)涉嫌化肥炒作企業(yè)立案調(diào)查。受相關(guān)消息影響，Choice數(shù)據(jù)顯示，8月5日化肥農(nóng)藥板塊收跌2.43%。

一位長(zhǎng)期觀察化肥行業(yè)分析人士表示，此次定性市場(chǎng)存在“炒作”的原因有兩點(diǎn)：一是部分貿(mào)易商捂盤惜售，二是個(gè)別有庫(kù)存企業(yè)，不積極放貨。監(jiān)管的重點(diǎn)在于保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)，維穩(wěn)價(jià)格，此次約談事件后，很多企業(yè)已經(jīng)不再接受新的出口訂單，化肥產(chǎn)品年內(nèi)漲幅有望收窄。

對(duì)于后市情況，分析人士認(rèn)為，在供需基本面和成本漲價(jià)的支撐下，目前化肥價(jià)格大幅回落的可能性不大，但是至少可以穩(wěn)定平衡，可能出現(xiàn)部分產(chǎn)品的小幅波動(dòng)。

貿(mào)易商捂盤惜售

今年以來(lái)，化肥主要品種全線普漲。據(jù)市場(chǎng)信息，氯化鉀批發(fā)價(jià)在七月中旬上漲到3647.72元/噸，僅單月漲幅就已過(guò)千；磷酸一銨、二銨價(jià)格重心不斷上移，磷酸一銨55%粉出廠均價(jià)2458元/噸，64%磷酸二銨出廠均價(jià)2961元/噸，較上年同期漲幅近四成；尿素6月末現(xiàn)貨價(jià)格突破2800元/噸關(guān)口，復(fù)合肥同樣出現(xiàn)較大漲幅。

值得注意的是，除了市場(chǎng)監(jiān)管總局表示要對(duì)涉嫌哄抬鉀肥等化肥品種價(jià)格的生產(chǎn)和經(jīng)銷企業(yè)展開(kāi)立案調(diào)查。前幾日，國(guó)家發(fā)改委已約談提醒部分重點(diǎn)化肥企業(yè)，要求包括依法合規(guī)有序經(jīng)營(yíng)，不得囤積居奇、哄抬價(jià)格或捏造、散布漲價(jià)信息。

一位機(jī)構(gòu)調(diào)研人士反饋稱，上半年化肥市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行，小部分廠家存在惜售心理，有庫(kù)存但是不放貨，等待市場(chǎng)報(bào)價(jià)抬高；另外一方面，在流通環(huán)節(jié)中，尿素、磷銨、鉀肥的貿(mào)易商手上都有庫(kù)存儲(chǔ)備，這種情況在往年比較少見(jiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，在監(jiān)管層面的力度加強(qiáng)后，此前捂盤惜售的情況會(huì)大大好轉(zhuǎn)，流通環(huán)節(jié)通暢可以消除其中不利傳導(dǎo)。目前化肥行業(yè)高價(jià)有短期階段性失衡的原因，隨著監(jiān)管層面加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整，化肥產(chǎn)品價(jià)格有望加速回歸正常區(qū)間。

出口訂單或?qū)⒚黠@減少

值得注意的是，海外出口增加也是造成供應(yīng)偏緊的原因之一。國(guó)家海關(guān)公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國(guó)累計(jì)出口化肥1624萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.1%；累計(jì)出口金額51.5億美元，同比增長(zhǎng)94.2%。

一位長(zhǎng)期觀察化肥行業(yè)的分析師表示，此前幾年，國(guó)內(nèi)化肥供需處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，中間商和下游客戶普遍認(rèn)為市場(chǎng)“不缺肥”，繼而行情較好的時(shí)候加大出口量，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)供應(yīng)出現(xiàn)吃緊。

安徽一家磷肥生產(chǎn)企業(yè)人士也表示，去年以來(lái)，由于受出口帶動(dòng)，化肥及其原材料都出現(xiàn)了持續(xù)上漲的行情。公司產(chǎn)品出口是由第三方貿(mào)易公司負(fù)責(zé)，國(guó)外價(jià)格高于國(guó)內(nèi)，存在一定價(jià)差，因此出口商增加采購(gòu)，增加了公司的出口供應(yīng)。

根據(jù)公開(kāi)消息，在前次組織約談中，參會(huì)企業(yè)表示，將全力組織好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，暫不安排化肥出口，保障國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)供應(yīng)。

上述分析人士透露，目前相關(guān)行動(dòng)已經(jīng)迅速展開(kāi)，氯化鉀、磷銨和尿素廠商已經(jīng)很明顯開(kāi)始減少出口供應(yīng)。約談事件之后，各大企業(yè)完成現(xiàn)有訂單后就沒(méi)有再接新單，現(xiàn)出口訂單大概排期到8月底，完成現(xiàn)訂單后會(huì)全力保證國(guó)內(nèi)供應(yīng)。

關(guān)注原料端價(jià)格變化

化肥在農(nóng)作物的種植中用量大、用途廣，在種植面積提升大背景下，全球化肥需求持續(xù)上行。不過(guò)，此前幾年化肥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，企業(yè)盈利能力下滑，加上農(nóng)藥使用量零增長(zhǎng)行動(dòng)和環(huán)保壓力等，企業(yè)產(chǎn)能利用普遍有限。

因此，分析人士表示，企業(yè)并非不愿意擴(kuò)產(chǎn)增加供應(yīng)，不過(guò)在目前市場(chǎng)考量下，成本的壓力比較大。以磷肥為例，今年制造磷肥的幾大原材料價(jià)格漲勢(shì)兇猛，磷礦石、硫酸、合成氨價(jià)格都很高。其中僅硫酸就已經(jīng)漲到500元/噸以上，相較于2020年初，漲幅明顯。

在成本壓力的傳導(dǎo)下，化肥企業(yè)降價(jià)空間比較有限。對(duì)于后市情況，分析人士認(rèn)為需要重點(diǎn)關(guān)注原料端的價(jià)格變化，如磷銨的硫酸成本，復(fù)合肥的氮磷鉀成本等。在供需基本面和成本漲價(jià)的支撐下，目前化肥價(jià)格大幅回落的可能性不大，但是至少可以穩(wěn)定平衡，可能出現(xiàn)部分產(chǎn)品的小幅波動(dòng)。